なぜ私はキオクシアを買わない、いや買えないのか。

この記事では、私がキオクシアのような値動きの激しい個別株に手を出さない理由と、その代わりにどう投資しているかを書きます。若い頃の失敗談と、オプションを使った具体的なやり方も紹介します。

本当は決算の前後に出したかった話です。みんなの投資ラボの新しいプラットフォーム開発でバタバタしていて、収録が今日（2026年11月5日）になりました。

先に言っておくと、私はオプションマニアなので、ゴールは「オプションがいい」です。ただ、これは私の投資観どころか人生観まで変えた話なので、最後まで読んでもらえると嬉しいです。

🪨 値動きの激しい個別株は、基本的に触っていない

まず前提として、キオクシアや少し前のフジクラ・ソフトバンクグループのような銘柄は、基本的に触っていません。

NISAで入れているのは、ほとんどがETF（複数の銘柄をまとめて買える上場投資信託）です。個別株は5年、10年、20年と持てるバリュー寄りのものを2〜3銘柄だけ。全体の7〜8割はETFです。

それも決まった額の積立ではなく、下がったときに買い増す「アクティブ積立」を勝手にやっています。ETFは昔よりずっとバリエーションが増えたので、ある程度まとまったバスケットで買えるようになりました。

📉 チャートでも需給でも、歯が立たない

チャートを否定する話ではありません。私は30年チャートを使ってきました。デイトレやスキャルピング（数秒〜数分の超短期売買）のような目先の売買は無理なので、もう少し長い時間軸で方向を見て、アウトプットにオプションを使う。そのやり方に、チャートは欠かせません。

ボラティリティ（値動きの大きさ）だけ見ればいい、という意見もあります。でもボラティリティでは方向は分かりません。精度と確度を上げる唯一の武器は、チャートだと思っています。

それでも、キオクシアのチャートや需給を見て買えるかというと、難しすぎます。

いまの日経平均は半導体指数のようなものです。東京エレクトロンもアドバンテストもレーザーテックも、値動きが激しい。キオクシアは熱狂のあとに暴落していますが、暴落しているから買えないのではありません。急落と急騰が激しすぎて、そもそも読み切れないんです。

たとえるなら、上流の角張った石を握るようなものです。握れば痛いし、血が出ます。

下流の角が取れた丸い石なら、一攫千金も短期間の暴騰・暴落も起きにくい。個別株ではなく指数や30銘柄のバスケットにすれば、さらに丸くなります。そのぶん確度と勝率が上がり、少しずつのプラスを積み重ねられる。

💸 私も昔、尖った石を握っていた

こう書くと偉そうですが、私自身が若い頃に同じ失敗をしています。

20代後半、30年弱前のことです。新興の不動産会社、ダヴィンチ・アドバイザーズの株を持っていました。配当はなく、値上がり益だけを狙う銘柄です。

4000円ほどで100株、40万円で入りました。買い増して、合計で80万円ほど。それが熱狂の中で480万円ほどになりました。含み益400万円、6倍です。

そこから急落と急反発に振り回されます。300万円まで減ったとき、まだ220万円の含み益があるのに、480万円を見ているので「180万円損した」気分になる。今切ったらもったいないと持ち続けました。250万円、200万円、気づけば100万円。慌てて半分を切りましたが、残り半分を持っている間に会社は倒産しました。

一時は400万円の含み益。結果は30万〜40万円の損です。

流れを整理すると、こうなります。

チャートを重ねたら、今のキオクシアや少し前のメタプラネットに似ていると思います。倒産すると言っているのではありません。人気の集まり方と離散、そして終わり方が似ている、ということです。

不動産は借金で土地や建物を買い、逆回転すると一気に縮みます。データセンター投資やAI向けのメモリ需要も、構造がよく似ている。キオクシアはすでに、高値から「半値八掛け二割引」（高値の約3割）を下回りました。私の見立てでは、ここから一気に戻るのは厳しく、2〜3年は低空飛行になるかもしれません。

この経験で懲りたので、同じミスはしないと決めています。正直に言えば、怖くて入れない。だから尖った石は持ちません。

🎯 1つ目：入り方を丸くする

では、どうするか。ひとつ目は、同じ個別株でも、かぶオプ（個別株オプション）で入る手です。プット（決めた値段で売る権利）を売って、その対価のプレミアムを受け取るやり方です。

かぶオプがようやく動き出したのは一昨年あたりから。今は東京エレクトロンやアドバンテストに加えて、ディスコやフジクラもマーケットメーカー銘柄（売買の相手が常にいる銘柄）になりました。ソフトバンクグループも分割で触りやすくなっています。

私が値動きの激しい銘柄の現物を持つとすれば、プットを売って、下がったときに現物を受け取った場合だけです。

ソフトバンクグループほどボラティリティが大きいと、残日数にもよりますが月利で7〜8%のプレミアムが入ります。株価5000円なら100株で50万円。その7%で3万5000円です。翌月また売れば、また6〜7%もらえる。

もちろんリスクの対価です。5000円で売って3500円まで下がれば、いきなり15万円の含み損から始まります。3万〜4万円もらっても大赤字です。

それでも、今ここが底かなと思って100株買うよりは、プレミアムをもらいながら「ここまで下がったら買う」と約束するほうが丸い。しかも判定は、月に1回の最終取引日だけです。決めた値段になった瞬間に買う指値注文と違い、一度急落しても残り3週間で戻れば事なきを得る。日々の値動きに振り回されにくくなります。

ただし株価の高い銘柄は100株で200万円かかるので、やっていません。

🧺 2つ目：対象を丸くする

ふたつ目は、個別株ではなく指数で入ることです。

私は個別の半導体株ではなく、日本の半導体指数に連動するETFと、米国のSOX指数に連動するETFをアクティブ積立しています。以前は米国6・日本4でしたが、最近は5対5です。キオクシアが下がれば影響は受けますが、個別で高値掴みして身動きが取れなくなることはありません。

入り方と対象の両方を丸くすれば、下流のツルツルの石になります。

やり方ごとに並べると、こうなります。

さらに、日経平均に連動するETFのかぶオプでプットを売る手もあります。日経225オプションの売りは、損益だけをやり取りする仕組みなので損失が無限大になり得ます。一方こちらは、下がってもETFを現物で買うだけ。レバレッジ1倍なので、相当丸まっています。

⏳ おわりに：オプションと時間で、丸い石を積み上げる

最後に、丸くするいちばんの武器について。時間を味方にできるオプションです。私はこれで利益率が一気に上がりました。

アメリカでは個人の33%ほどがオプションを使っていて、機関投資家は漏れなくヘッジに使っています。日本はおそらく8%にも満たない。かぶオプまで入れたら2%くらいだと思います。

私は40代でオプションを知って、目から鱗でした。テンバガーを当てた経験はありません。個別株をやっていないのですから当然です。それでも成績は上がりました。

たまに尖った石を握って楽しむのは構いません。でもそれをメインにすると、いずれ手が血だらけになって退場します。個別株で無理をせず、丸めて投資する。 そのための道具が、オプションと時間だと私は考えています。

高値掴みした個別株との付き合い方で悩んでいる方がいたら、X（@J_kumagai）で教えてもらえると嬉しいです。

※特定の銘柄の売買をすすめるものではありません。